Ueda, del BOJ, insta a anclar la inflación en torno al 2%

El gobernador del Banco de Japón (BOJ), Kazuo Ueda, ha señalado que es «más importante que nunca» mantener la inflación subyacente estabilizada en torno al objetivo del 2,0%, un mensaje que anticipa nuevas subidas de tipos de interés en los próximos meses. La declaración llega apenas unas semanas después de que el banco central japonés elevara su tasa de referencia hasta el nivel más alto en 31 años.

Según recoge El Economista, Ueda hizo estas afirmaciones antes de la reunión de política monetaria de dos días que el BOJ celebrará y que concluirá el 30 de octubre. En ese encuentro se revisarán las previsiones trimestrales de crecimiento e inflación, un documento que los mercados seguirán de cerca para anticipar el momento del próximo movimiento de tipos.

El gobernador explicó que la economía y los precios están evolucionando conforme a lo previsto por el banco central, con una recuperación moderada y un clima empresarial sólido según la encuesta Tankan. Sin embargo, advirtió de que el encarecimiento de las materias primas está impulsando la inflación mayorista y que esas presiones ya se están trasladando a los precios de consumo, mientras las expectativas de inflación a largo plazo siguen al alza.

Ueda también enumeró varios factores de riesgo que podrían llevar la inflación subyacente por encima del objetivo del 2%: las tensiones derivadas del conflicto de Estados Unidos e Israel contra Irán, la fuerte demanda ligada a la inteligencia artificial y la debilidad del yen. Pese a la subida de tipos del mes pasado, indicó que «las condiciones financieras siguen siendo acomodaticias y continúan respaldando la actividad económica», por lo que el BOJ seguirá elevando el coste de financiación para ajustar el nivel de apoyo monetario.

El propio comunicado del BOJ que anunció la subida de tipos de septiembre se había limitado a calificar de «importante» anclar la inflación en torno al objetivo. El tono más insistente de Ueda en estas últimas declaraciones, según la información recogida por El Economista, sugiere que el banco central ha entrado en una fase centrada específicamente en evitar que la inflación se desborde, lo que refuerza las perspectivas de una política monetaria más restrictiva en Japón.

What does this mean for Spanish companies?

Una política monetaria más restrictiva en Japón —es decir, más subidas de tipos de interés— tiende a favorecer la fortaleza del yen frente a otras divisas, incluido el euro. Si ese escenario se confirma en las próximas reuniones del BOJ, un yen más fuerte abarataría los productos españoles facturados en euros para el comprador japonés, y las empresas que facturan en yenes recibirían más euros por la misma venta al convertir sus ingresos.

Para los responsables de exportación, el dato relevante a vigilar no es tanto la declaración en sí como su traducción en el tipo de cambio euro-yen en las próximas semanas, especialmente tras la reunión del BOJ del 30 de octubre, en la que se conocerán nuevas previsiones de inflación y crecimiento. Un cambio de rumbo en la política de tipos japonesa puede alterar tanto la competitividad de precio en el mercado japonés como el valor en euros de los ingresos ya comprometidos en yenes.

Source: El Economista — Ueda, del BOJ, insta a centrarse más en mantener la inflación en torno al objetivo